转自：中国证券报

新华财经北京10月11日电（记者 王鹤静） 在此轮A股市场急速反弹过程中，作为“一篮子股票”投资工具，ETF凭借对行情的有效捕捉受到投资者的厚爱，加之市场多方参与机构口口相传，ETF借此风口迅速“飞入寻常百姓家”。无论是成交额、净流入额等交易指标，还是社交平台关于ETF的讨论与关注度，都达到了前所未有的高度。

此次以ETF为代表的指数基金火热出圈，业内人士认为，除ETF具有低成本、分散投资、实时性强、流动性高、透明度好、操作简便、节省个股学习成本等诸多优势外，一方面权益市场剧烈变化，被动产品配置价值提升；另一方面，监管层对以ETF为代表的指数投资高度重视，同时基金公司全方位提升了投资者的体验感和获得感。

随着资本市场成熟与监管制度完善，市场效率得到提升，信息透明度增强，业内人士注意到，机构投资者逐渐意识到ETF的优势，并将其视为优化资产配置的重要工具。在市场表现强劲和理财意识提升的背景下，个人投资者对ETF的兴趣也在上升。未来ETF市场不断发展壮大，越来越多的投资者和长期资金将进入市场，有助于提高市场的稳定性和成熟度。

“一键投资”特性引热捧

自9月24日系列重磅利好政策发布以来，A股市场大幅反弹。数据显示，截至10月10日，A股主流宽基指数普遍涨超20%。在此轮行情中，ETF成为大量资金借道入市的热门投资工具。截至10月9日，股票型ETF合计净流入超2800亿元，新增基金份额数量多达1668.68亿份。

国庆假期后首个交易日（10月8日），A股市场交易热情高涨，当日成交额排在前二十的ETF累计成交超3500亿元，甚至超过当日前二十名的股票成交额总和。其中，易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达上证科创板50ETF、南方中证500ETF、华安创业板ETF等集体刷新单日成交额新高，易方达创业板ETF的单日成交额更是罕见地突破400亿元。

仅10月8日一个交易日，股票型ETF的资金净流入额就达到千亿元以上，股票型ETF的总资产规模也从9月23日的2.03万亿元大幅提升至3.08万亿元，规模涨超万亿元。近期大幅反弹的“双创”主题ETF引发市场关注，龙头产品易方达创业板ETF当日获资金净流入266.10亿元，位居ETF榜首，基金规模一举突破千亿元大关；华夏上证科创板50ETF也于同日加入“千亿ETF”阵营。

为抓住市场反弹的重要风口，多家公募机构、券商以及第三方互联网销售渠道也在紧锣密鼓地开展ETF的投教服务。“ETF是什么，为何受市场追捧”“连夜开户，应该怎么买ETF”“如何利用ETF实现‘弯道超车’”“牛市如何玩转ETF”“连续大涨，还有哪些ETF没过热”等关于ETF的投教内容层出不穷。

在多家社交平台上，投资者对于以ETF为代表的指数产品讨论也是十分热烈。“我是纯小白，ETF求建议”“新手直接买哪个”“这些ETF有什么区别”“ETF溢价率太高还能买吗”等发言帖子大量涌现。在10月10日的基金热搜榜（近24个小时搜索人数最多）上，排名前二十的基金产品当中近九成都是指数产品，其中不乏近期大幅反弹的“双创”、北证50、恒生科技、芯片、证券等热门产品。

“天时地利人和”共助发展

作为市场反弹的“急先锋”，ETF通过几乎满仓配置“一篮子股票”，迅速捕捉到了这轮行情。数据显示，9月24日至10月9日，在全市场收益率超过60%的25只公募基金中，被动指数型产品多达23只，ETF接近20只。

华宝基金指数投资总监、指数研发投资部总经理胡洁向记者介绍，以ETF为代表的指数基金之所以能够在此轮市场上涨过程中迅速捕捉到行情，主要得益于其高弹性、高透明度、交易便利性、分散投资等工具化产品特征。

“第一，ETF属于高仓位运作，在牛市行情中具备更强的进攻性；第二，ETF采用‘实物申赎’机制，在‘一篮子股票’与ETF份额互换过程中，ETF始终保持高仓位；第三，ETF反映市场的整体走势或某个行业及板块表现，投资者可以根据ETF跟踪的标的指数迅速判断ETF的持仓组合，便于捕捉行业机会或者市场贝塔收益；第四，投资者能够直接在二级市场交易ETF，根据实时行情买卖，且交易成本低、流动性好。”在胡洁看来，ETF可以说是牛市的产物。

而此次以ETF为代表的指数基金如此火爆出圈，北京某大中型公募机构指数投资部人士直言，可以说是“天时地利人和”。一方面，权益市场急剧变化，主动产品较难获得超额收益，而被动产品配置价值提升；另一方面，监管层对以ETF为代表的指数投资高度重视，推动ETF标的持续扩容，丰富了投资选择，同时基金公司在产品布局、投资陪伴、产品降费等环节全方位提升投资者体验感和获得感。

结合产品的自身特质来看，该人士提到，相比投资个股，投资“一键打包”绩优股票组合的ETF具有低成本、分散投资、实时性强、流动性高、透明度好、操作简便等诸多优势，节省了研究个股的学习成本，因此越来越多的投资者开始认可ETF的投资价值。

提高市场机构化程度

华安基金总经理助理许之彦向记者表示，随着资本市场趋于成熟，监管制度趋于完善，市场效率得到提升，信息透明度增强，海内外市场都观察到了主动管理型基金获取超额收益的难度增加。A股市场也不例外，基准指数表现与主动管理型基金业绩之间的差距逐渐缩小。

“近年来，机构投资者逐渐意识到ETF的优势，并将其视为优化资产配置的重要工具，以中央汇金为代表的大型机构投资者过去一年大幅增加了对ETF的投资。与此同时，在市场表现强劲和理财意识提升的背景下，个人投资者对ETF的兴趣也在上升，ETF成为了许多新老投资者捕捉市场机遇的优选工具。”许之彦总结。

此次市场急速反弹，采用传统个股投资方式的投资者可能会“踏空”，没有及时跟上指数的反弹，而以宽基ETF为代表的指数基金为投资者提供了更为简单直接的投资工具，永赢基金指数与量化投资部总经理章赟预计，未来可能会有越来越多的投资者倾向选择ETF作为资产配置手段，个股错误定价的情况或将减少，从而提升整体市场的有效程度。

在胡洁看来，ETF所具备的优势或将对A股的投资生态产生极为深远的影响。对于个人投资者而言，作为集合投资工具，ETF能够在很大程度上分散风险，其投资组合的多样性和专业性可以为其提供更为稳健的投资选择。并且，ETF通过投资“一篮子股票”，能够将风险分散到多个标的上，从而降低了单一股票波动对投资组合的影响。

对于机构投资者而言，胡洁表示，一方面，行业与主题ETF能够在一定程度上代替个股研究，极大提升机构的投资效率，便于快速实现对特定行业或主题的投资布局；另一方面，宽基ETF是非常好的资产配置工具，涵盖了多个行业和板块的龙头企业，具有较高的流动性和稳定性，为机构投资者的资产配置带来极大的便捷，以实现风险分散和收益最大化之间的平衡。

“从行业生态来看，ETF在A股市场地位逐步提高，必然会伴随着A股机构化程度不断提升。随着ETF市场不断发展壮大，越来越多的机构投资者和长期资金进入市场，将有助于提高市场的稳定性和成熟度。机构投资者通常具有更为专业的投资理念和风险控制能力，它们的参与将推动市场更加理性和规范。”胡洁认为，ETF作为一种适合长期投资的工具，能够吸引更多的长期资金进入市场，降低短期波动，促进市场健康发展，同时将推动市场创新和改革，提高市场效率和竞争力，为A股市场的长期稳定发展奠定坚实的基础。

编辑：罗浩