来源：雪球App，作者： 模糊精确投资研究，（http://xueqiu.com/1009528400/323188319）

$老凤祥(SH600612)$ $老铺黄金(06181)$ $周大福(01929)$
究竟是黄金贵利好金铺，还是黄金跌利好金铺，这通常是许多新看金铺生意问的第一个问题，甚至许多看了许多年这方面股票的人都没想明白的问题。
答案如下。
金铺的生意，跟黄金的绝对价格无关，甚至跟黄金的实际短期涨跌都无关。
真正有关系的，是对黄金未来价格趋势的预期共识。宏观上金铺的消费者（指所有有需求买金器的人群）整体上只会处于两种状态，一，我认为金价太贵了/我认为金价还能跌。这两句话是在不同趋势中的相同共识，共识在未来金价下降。二，我认为金价还要涨/我认为金价跌够了，共识在未来金价上涨。一旦处于共识二，需求就会被释放。
这就是为什么金铺是看起来苦的生意（毛利率很低，部分价值投资者说不够好），其实是很适合退休长拿抗通胀的投资标的。金器需求肉眼可见的未来不会发生结构性的萎缩，短期改变的只是共识。不去猜共识，长拿个十年八年，都是好的。